Несмотря на позитивную динамику американских фармацевтических и биотехнологических компаний в 2017 г., некоторые инвесторы считают темпы роста котировок недостаточно высокими. Однако в следующем году рост может быть заметно выше благодаря новым сделкам M&A и притоку значительных сумм после запуска налоговой реформы.
В 2018 г. ожидается увеличение количества приобретений, так как крупным компаниям необходимы новые точки роста и перспективные технологии, а в текущем году значительных сделок M&A было меньше, чем в 2016 г. Кроме того, на горизонте инновационные методики лечения, такие как терапия CAR-T. Система здравоохранения дрейфует в сторону высокоэффективных методик лечения и профилактики, поэтому стоит ждать активности на рынке таких технологий, как персонализированная диагностика и мониторинг здоровья с помощью потребительской электроники. Компании, создающие подобные инструменты, укрепят позиции в 2018 г.
В текущем году было лишь две крупные сделки: Gilead Sciences Inc. (GILD, NASDAQ) приобрела разработчика терапии CAR-T Kite Pharma (KITE, NASDAQ) за $11,9 млрд; компания Johnson & Johnson (JNJ, NYSE) купила биотех Actelion за $30 млрд. Вероятно, в следующем году таких сделок будет больше. Наиболее активными приобретателями будут крупные компании с большим запасом наличных и разнообразным портфелем лекарств, например Merck&Co. Inc. (MRK, NYSE) и Pfizer Inc. (PFE, NYSE).
Ключевым драйвером роста отрасли фармы и биотеха в 2018 г. может стать сокращение корпоративной ставки налога. Президент США Дональд Трамп предлагает сократить ставку с 35% до 20%. Как ранее рассказывал Ffin.ru, для многих технологических компаний такое сокращение не принесет значительной непосредственной прибавки к прибыли, так как они и сейчас платят налог по уменьшенным ставкам. Однако, для технологических компаний, включая фарму и биотех, появится возможность вернуть в США под ставку всего 10% большие суммы наличных, накопленных за рубежом. Это обеспечит компании значительными ресурсами для повышения дивидендов, обратного выкупа акций, приобретения конкурентов и перспективных стартапов.
Источник: https://ffin.ru/market/review/82/65338/
